中国银行业大分流：差异化竞争浪潮降临

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  一家城商行的神奇逆袭及其隐忧

  新金融琅琊榜独家出品。五张图，从发卡量、交易额、贷款余额、不良率和营业收入等五大指标入手，深度解析信用卡行业。

  信用卡是零售银行竞争的主战场。

  在金融科技推动个人金融大爆发的当下，可以说，得信用卡者得零售，得零售者得未来。

  2017年以来，中国信用卡市场迎来了一场前所未有的大跃进，平均每个月新增接近1000万张信用卡进入市场。

  本文将通过主要商业银行的最新年报资料，复盘2018年的信用卡大战，梳理行业发展现状。

  我们从发卡量、交易额、贷款余额、不良率和营业收入等五大指标入手，让数据说话。

  新金融琅琊榜分析认为，综合各项业务指标，工行、招行和建行，是当之无愧的信用卡综合实力三甲，属于第一梯队。

  工行信用卡的发卡量和贷款余额均列第一，交易额第四；招行信用卡的交易额排名第一、发卡量和贷款余额分别位居第二、第三；建行信用卡的贷款余额排名第一，发卡量、交易额分别位居第二、第三名。

  中行、农行虽然发卡量可观，但是交易额与贷款余额都相对一般，可谓大而不强；交行、广发的信用卡业务实力可以列入第二梯队。

  平安与浦发是过去几年里信用卡扩张最激进的两家银行。不过浦发在2018年基本停止了信用卡贷款扩张步伐，平安依然全面开火，各项指标继续暴涨。

  与此同时，以中信和浦发代表，一些银行的信用卡贷款不良率出现明显回升。

  在贷款规模高增长的情况下，以及信用风险暴露的滞后性，有理由相信，行业不良率存在一定程度的低估。

  事实上，在全行业高歌猛进的2018年，工行、招行和建行在信用卡贷款扩张上均保持了克制。

  从业务收入来看，招行信用卡去年全年营收高达667亿元，浦发达到552.78亿元，广发达到496.50亿元。

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  发卡情况：

  宇宙行总量居首，招行新增最猛


  从发卡总量来看，四大行排名靠前，中行和农行在2018年完成了发卡量破亿的记录。

  截至去年末，工行以1.51亿张发卡量遥遥领先。

  不过，招行的8430万张是累计流通卡的口径。据新金融琅琊榜估算，招行累计发卡量应该在1.2亿-1.3亿张，很可能超过了建行。

  因此，以发卡量计，中国信用卡市场的前三甲应该是工行、招行、建行。

  从2018年新增发卡来看，招行以新增2185万张流通卡的成绩，位列第一。

  考虑到招行信用卡的庞大基数，招行的战斗力可谓惊人。

  去年是农行信用卡大发展的一年，新增发卡1801万张；中信银行稍逊于农行，其新增发卡达到了1749万张，位列第三。

  紧随其后的是平安银行，新增发卡1737万张，新增流通卡1318万张。光大银行、浦发银行的新增发卡亦超过1500万张。

  相形之下，工行在2018年表现出了相当的克制，新增发卡仅为800万张，在上述主要银行中处于垫底的状态。

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  交易情况：

  招行、交行领先，中行、农行活跃度偏低


  如果说发卡量更多取决于商业银行的网点数量和客户基数，交易情况就是对信用卡中心运营能力的考验了。

  在年度交易额指标上，招行毫无悬念地拿下了第一名，2018年全年成交高达3.79万亿。

  这很大程度上得益于招行对掌上生活App的运营。数据显示，去年该App日活跃用户数峰值794.41万户，月活跃用户数3953.87万户。

  受信用卡交易高涨驱动，去年招行信用卡非利息收入207.22亿元，同比增长 38.95%。

  交行信用卡业务一直实力靠前，其发卡量仅次于四大行和招行，在交易额上超过了3万亿，力压建行和工行。

  通过考察发卡量与交易额的比例，可以大致判断信用卡的交易活跃度。

  不难看出，招行、交行以及平安、光大、民生，都属于信用卡交易非常活跃的银行。

  这方面，四大行要逊色的多，尤其农行和中行，超过1亿张发卡量对应的年度交易额不到2万亿。

  建行是四大行里信用卡交易相对活跃的一家，但与股份行相比差距明显。

  从交易额增长情况来看，平安、兴业和浦发表现抢眼，同比增幅分别达到了76.1%、53.30%和51.42%。

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  贷款情况：

  龙头保守，平安狂奔，浦发刹车


  透过信用卡贷款数据，新金融琅琊榜发现，信用卡行业在2018年出现了明显的分化。

  在贷款余额指标上，建行、工行和招行位列三甲，分别为6514亿元、6265亿元和5755亿元；交行、广发和平安紧随其后，贷款余额都在5000亿左右。

  从新增余额来看，平安银行以1697亿元的增量雄踞榜首，同比暴增55.9%，均大幅领先于同行。

  排在平安后面的是中信、广发和交行，都在1000亿出头。

  在这里，我们看到了行业龙头的稳健抑或保守。

  尽管发卡量与信贷规模名列前茅，建行、工行与招行在2018年的贷款余额分别新增了878亿元、917亿元和841亿元，处于行业中游水平。

  尤其是招行，在新增卡量和交易活跃度领先行业的情况下，在新增信贷上却颇为审慎，与平安的激进形成了强烈对照。

  从余额增幅来看，兴业、民生、光大、华夏都属于比较猛的银行。

  过去几年狂飙突进的浦发银行，尽管2018年发卡力度不减，但信用卡贷款余额仅增长151亿元，为2017年新增余额的10%左右。

  如何理解这种反常？在之前的《信用卡大跃进埋祸根？中信、浦发、平安坏账率回升》一文中，我曾提到：

  考虑到浦发信用卡在2016-2017年的疯狂，结合2018年全年0.49个点的不良率增幅，一个可能的解释是，浦发整个2018年都在为前两年信用卡业务的激进扩张埋单。

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  不良率情况：

  中行、民生最高，中信、浦发反弹明显


  在不良率指标上，相比银行业整体水平，信用卡贷款的资产质量整体还算不错。

  截至2018年末，不良率超过2%的仅有中行和民生。不过。中行的不良率在下降，民生则进一步上行。

  从2018年的情况来看，中信银行信用卡的不良率上升最明显，全年反弹幅度达到0.61个百分点，一下子从行业偏低冲到了偏高的水平。

  中信银行在年报中给出的解释是，“受宏观经济和监管环境影响，共债客群资产质量出现一定恶化迹象，并在一定程度上波及信用卡行业。”

  其次是浦发，去年末不良率1.81%，同比上升0.49个百分点；邮储银行、平安和建行的不良率同比分别上升了0.22个、0.14个、0.09个百分点。

  鉴于近年来信用卡行业大跃进，作为分母的贷款余额持续高增长，因此不良压力尚未凸显。

  去年不良率下降相对明显的是农行、交行和广发，同比分别下降了0.33个、0.32个、0.27个百分点。

  然而，一旦行业扩张速度大幅下行，信用卡资产质量还能如此平稳吗？

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  营收情况：

  招行667亿元居首 浦发大减速


  从新金融琅琊榜掌握的资料来看，仅有招商银行、中信银行、浦发银行、光大银行和广发银行披露了完整的信用卡营收情况。

  去年全年，招商银行信用卡业务收入高达667亿元，占到其零售业务总营收的一半以上。

  数据显示，2018年招行信用卡利息收入459.79亿元，同比增长16.29%；受益于交易量增长，信用卡非利息收入207.22亿元，同比增长38.95%。

  鉴于招行信用卡业务的体量以及商业化能力，这很可能是全行业的最高水平。

  作为行业黑马，浦发信用卡去年全年业务收入552.78亿元，同比增长 13.39%，超过了信用卡整体实力更强的广发。

  相比前两年，浦发信用卡在2018年大刹车，尤其信贷投放急剧收缩，制约了营收增长。在2016年和2017年，该行信用卡营收增速均超过100%。

  广发信用卡去年全年业务收入496.50亿元，同比增长23.90%

  中信信用卡去年全年业务收入460.23亿元，同比增长17.81%。

  光大信用卡去年全年业务收入390.39亿元，同比增长39.43%。

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