中国建设银行将于2023年发行4.95亿信用卡不良资产支持证券（ABS），这是该行今年发行的第二单信用卡不良ABS。自2016年以来，个人信用卡不良ABS在帮助金融机构解决表内零售类资产不良问题方面发挥了重要作用，发行规模和数量都有较高增速。根据公开数据整理，今年以来已有11家大中型银行发行了26单信用卡不良ABS，发行金额达到71.50亿元，创下了历史同期新高。


根据中国债券信息网的不完全统计，今年已有12家银行提交了信用卡不良资产支持证券的注册申请报告，金额高达392亿元（其中部分银行的发行金额不限于信用卡不良资产）。


中债资信首席评级业务总监李欣认为，一方面，银行仍然面临较大的不良贷款压力。进入2023年以来，随着疫情防控政策的优化调整和宏观经济形势逐步改善，但借款人的还款能力尚未完全恢复到疫情前的水平，因此上半年各银行的信用卡业务仍然面临不小的不良压力。另一方面，在信用卡不良ABS成为常态化发行的背景下，ABS由于其高效处置、可控的发行周期和更加公允的估值等原因，已成为银行重要的不良处置手段，越来越多的银行开始常态化甚至高频次地发行不良ABS。


中国信用卡规模持续增长了6年后出现了负增长，信用卡的黄金发展期已经过去。截至2022年末，中国信用卡和借贷合一卡数量为7.98亿张，同比下降0.28%。2023年一季度，下降速度有所加快。根据中国央行发布的《第一季度支付体系运行总体情况》，截至一季度末，全国共有7.91亿张信用卡和借贷合一卡，环比下降了0.84%。人均持有银行卡数量为6.78张，其中人均持有信用卡和借贷合一卡数量为0.56张。


与去年年末相比，信用卡和借贷合一卡数量减少了700万张，信用卡逾期半年未偿信贷总额增加了124.24亿元。


信用卡规模下降的趋势在平安银行2023年一季报数据中也得到了验证。截至2023年3月末，该行信用卡流通卡量为6865.21万张，较去年年末下降了0.5%；一季度信用卡总交易金额为7307.25亿元；信用卡应收账款余额为5613.90亿元，较去年年末下降了3.0%。


广发银行信用卡中心的南周宫认为，自2022年7月7日发布的《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》实施以来已经快满一周年，以发卡量论英雄的时代已经过去，银行业进入了调整期，发卡银行只有根据自身发展的条件选择更适合的发展方式，才能在新的历史浪潮中立于不败之地。


与发卡总量减少相比，资产质量下滑更为严峻。2022年末，多家银行的信用卡贷款不良率上升，建设银行和农业银行的信用卡不良率分别为1.46%和1.23%，较去年年末分别上升了0.13个百分点和0.24个百分点；在股份制商业银行中，平安银行和兴业银行的信用卡不良率显著上升，分别较去年年末上升了0.57个百分点和1.72个百分点。


据惠誉博华的研究显示，总体来看，在信用卡业务增速放缓的背景下，多家银行的信用卡不良率持续高位运行，预计短期内信用卡风险仍将面临压力。2022年信用卡不良率上升主要受到持卡人收入水平和还款能力下降的影响，同时催收人力和方式受到严重限制。此外，还存在逾期认定标准调整导致不良率上升的情况，例如平安银行在2021年第四季度起根据监管要求调整了信用卡逾期认定标准，导致新户逾期率上升。


尽管消费已经出现复苏，但信用卡资产质量并未改善。中国央行的数据显示，2023年一季度信用卡逾期半年未偿信贷总额达到990.04亿元，环比增长了14.35%，占信用卡应偿信贷余额的1.16%。


平安银行在一季度报告中也披露了信用卡不良情况，不良率为2.81%，比去年年末上升了0.13个百分点。在信用卡贷款信用风险持续承压的背景下，许多商业银行面临着较大的不良资产处置压力。惠誉博华结构融资部的高级分析师徐倩楠表示，今年初，原银保监会在2023年工作会议中强调督促银行机构实施资产分类，加大不良资产处置力度。因此，提升不良资产处置效率和质量仍然是商业银行面临的一大挑战，而信用卡不良贷款作为商业银行个人消费类不良贷款的主要组成部分，将成为重点处置的对象。


一位股份制银行信用卡高管认为，在存量竞争下，信用卡的黄金时期已经过去，中国信用卡行业将从粗放型发展迈向精细型发展。当前不良资产率上升受到多种因素的影响，随着经济的稳定，这一趋势将得到遏制。更重要的是，当前各家银行都在推进业务创新，深挖场景生态经营，例如平安银行的车主客群生态化经营和中信银行的商旅出行场景经营等。随着用户精细化经营策略的有效实施，中国信用卡行业乃至消费金融行业仍将取得更长足的发展。


控制不良率是商业银行处置不良贷款的主要动机之一。根据东方资产管理公司发布的《中国金融不良资产市场调查报告2023》，调查结果显示，多数受访者认为2023年商业银行处置不良贷款的最主要动机是降低不良贷款率，其次是加快现金回收。与近年的调查结果相比，降低不良贷款率一直是商业银行处置不良贷款的主要动机。受到宏观经济下行和监管政策趋严等因素的影响，商业银行近年来持续加大不良资产处置力度，以实现稳健经营。不良贷款率的下降是一种手段，通过将不良资产纳入表外进行管理，优化银行内部的财务数据。


尽管不良资产转让、坏账核销和清收是商业银行处置不良资产的主要方式，但创新型的资产证券化方式已经开始引起市场的关注。以光大银行为例，2022年共处置不良贷款490.36亿元，其中包括364.61亿元的坏账核销、2.06亿元的债权转让本金、1.46亿元的债转股以及122.23亿元的资产证券化。


目前，信用卡不良ABS已成为银行不良资产处置的主要方式之一。以建设银行为例，2022年该行发行了4单信用卡不良资产支持证券，发行规模达到14.87亿元，入池本金规模为91.62亿元；同时发行了3单纯信用类小微企业不良资产支持证券，发行规模为6.18亿元，入池本金规模为47.76亿元；还发行了2单个人住房抵押贷款不良资产支持证券，发行规模为26.00亿元，入池本金规模为44.04亿元。


从整个银行业来看，近年来信用卡不良ABS的发行规模逐年增加。2022年全年，共有41单信用卡不良ABS发行，发行金额达到132.51亿元，其中上半年有18单，金额为48.92亿元。而2021年全年共有39单信用卡不良ABS发行，发行金额为94.22亿元，其中上半年有15单，金额为35.09亿元。


李欣表示：“近年来，信用卡不良ABS的发行规模逐年增加，6月份成为今年以来的发行高峰，可能与发起机构的半年报时间节点有关。预计与去年同期相比，今年下半年信用卡不良资产证券化的发行量和规模将继续增长，市场供给将持续增加。”除了发行量和规模显著增长外，今年的信用卡不良ABS还呈现出新的特点：一是回收情况有所好转，回收表现趋于稳定，并且市场对信用卡不良回收的预期整体上是乐观的；二是机构不断提升催收管理的精细化程度，例如统一设定委外机构准入标准，加强对委外催收机构的管理等；三是发行利率总体稳定，今年以来信用卡不良ABS的优先级平均发行利率为2.95%，比去年同期略高12个基点，比同期发行的正常类资产证券普遍高出30-100个基点左右。


根据徐倩楠的观点，从信用卡不良ABS产品的发行规律来看，每年6月和12月都是该类产品的发行高峰期。商业银行对这种不良资产处置方式的需求并未减少，惠誉博华认为今年信用卡不良ABS的发行空间充足。

总而言之，中国商业银行为了降低不良贷款率，加快现金回收，持续加大了不良资产的处置力度。尽管信用卡发行总量下降，不良贷款率上升，但信用卡不良ABS作为一种创新的不良资产处置方式逐渐受到市场的重视。预计在商业银行业务创新、场景经营的推动下，中国信用卡行业仍将迎来长足发展的机遇。商业银行将继续努力控制不良率，通过各种手段提高不良资产的处置质效，以确保稳健经营和持续发展。

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