受疫情影响信用卡资产质量恶化，招行ABS逾期率翻一倍

  新冠疫情的冲击蔓延至各类金融资产。互金商业评论注意到，在持续近3个月的新冠疫情影响下，银行信用卡的资产质量自2020年1月份开始恶化，以市场上信用卡ABS存量规模最大的招商银行为例，自今年1月份开始，其信用卡ABS的逾期率已经从1月初的2%左右猛增至4%以上，翻了一倍。

  据中信证券统计，截至2020年3月，信用卡分期ABS存续产品共35支（其中9支贷款本金已经提前偿付完毕），未偿本金余额为1042亿元，占2019年全行业信用卡应偿余额7.58万亿元的1.4%。

  目前剩余26支信用卡ABS产品中，招行发行的有10支，未偿本金余额约995亿元，其次是交行，未偿本金余额为15亿元。

  CNABS数据显示，2016年-2019年，招行累计发行信用卡ABS产品总金额约1845亿元，其中2019年发行规模约998.7亿元，超过了累计规模的一半；2018年发行规模约207亿元，2017年发行规模607亿元，2016年发行规模32亿元。


  通常来讲，银行信用卡ABS入池资产都是银行选取的较为优质的资产，因此，其逾期率和违约率也代表了相关银行信用卡最优质资产的风险水平。统计显示，2019年3月末招行和智1-4期信用卡ABS入池资产的平均累计违约率为1.66，大约同时期发行的浦发银行、光大银行、平安银行和交通银行ABS的累计违约率分别为1.47%、4.35%、5.09%、2.52%。

  具体看，除了和智1期外，招行和智2期-8期的累计违约率增长较快，尤其是2019年下半年发行的和智6、7、8期，其累计逾期率约为其他系列同一时点的2倍。


  具体看招行，信用卡整体逾期率仍然在上升。2020年1月初，招行“和智”系列总逾期率（各期限逾期率加和）大约为2%，但1月中旬后开始猛增，目前已经超过了4%，翻了一倍。这显示出2、3月份疫情冲击下，信用卡用户的现金流不断趋于紧张。

  具体看，90天以内的逾期率增速有所放缓，尤其是30天以内的逾期率拐头下行，有可能与2月中旬后复工复产有关。但90天以上的逾期率环比上升至1.4%，目前看，仍处于上升趋势中。


  中信证券报告认为，2019年招行发行的“和智”系列8期产品中，入池资产出现信用下沉迹象，具体表现为，信用卡持卡人信用评分下降及持卡人越来越趋于年轻化。这也许进一步放大了其信用卡逾期风险。

  从借款人偿付能力（持卡人年收入/未偿本金余额）看，招行信用卡持卡人为500%以上，其他银行通常低于100%，这意味着招行在信用卡贷款发放上风控可能更严格一点。这一点在累计违约率上表现的较为明显，招行的累计违约率明显低于同期的平安银行和光大银行。