平安信用卡打响分期保卫战：增长触顶，不良翻倍

平安信用卡作为银行零售业务的领先者，在银行转型中扮演着至关重要的角色。然而，信用卡市场经历了二十年的发展浮沉，其渗透率已接近饱和点，各家银行在存量竞争中陷入了内卷状态。如何激活存量、推动生息资产增长成为银行面临的难题，平安信用卡也不例外。

今年六月，各大银行的信用卡中心展开了一场史无前例的价格战，而平安信用卡更是将促销力度推向极限，推出了全线分期利率2折起的优惠活动，涵盖了账单分期、现金分期、备用金等核心分期产品。

一位持卡人表示：“在优惠促销之前，平安信用卡分期业务的年化利率高达18.25%，利率实在太高，很难产生分期消费的意愿。最近优惠后（2.8折），年化利率仅为五点多，才考虑办理分期。”

从活动效果来看，平安信用卡通过全线分期产品的降价确实能在短期内吸引大量新客户，并提升信用卡透支余额的增长。然而，这种实质性的成本投入也给平安信用卡的收入带来了压力。

实际上，对于平安信用卡近五年的业绩指标进行分析可以发现，在存量背景下，其增长焦虑不断升级。具体表现为信用卡流通卡量增长趋缓，在达到七千万张之后出现明显下滑；贷款余额和交易量增长乏力，甚至出现负增长的情况。

与同行相比，平安信用卡的风险水平较高，规模收缩的趋势也更加明显。尽管平安信用卡在整体规模上仍处于商业银行的前列，但在吸引新客户、促进活跃度以及管理生息资产方面，面临着疲态显露的问题。

此外，平安信用卡在过去的扩张过程中因模式粗放、经营不审慎而频繁发生违法违规情况，受到了监管部门的通报和处罚。尤其是在为了扩大中间收入业务时，出现了侵害消费者合法权益的情况。

为了稳住信用卡的零售中枢地位，平安信用卡曾尝试通过提高额度、创新分期产品、推出车主卡和联名卡等方式刺激需求，但依然未能缓解下滑趋势。而且随着信用卡市场监管趋严、定价和权益竞争加剧，平安信用卡面临的困境可能会进一步加重。

因此，在内卷竞争中选择低于下限、打破行业定价，成为平安信用卡重回增长轨道最直接、最有效的路径。表面上，平安信用卡打响了一场份额保卫战，实际上流露出了寻求增长的无奈。

通过降价和补贴的方式，平安信用卡将利率降至行业最低水平，力图实现分期业务的增长。根据之前的定价，平安信用卡分期产品的利率大多在18.25%左右，而现在的2折优惠仅为3.65%，已经远低于信用卡行业的平均水平，与其他消费金融产品相比更具竞争优势。

尽管其他银行的信用卡中心也推出了利率折扣，但一般为低至四折或五折，平安信用卡将息费水平直接拉到了行业最低点。一些持卡人表示，与其他信用卡产品相比，2折左右的优惠力度确实非常吸引人。

其中一位持卡人说道：“之前平安信用卡来电推销分期时，考虑到高利率，我都放弃了分期。现在有了2折多的优惠，相当于年化利率只有约5%，办理分期变得非常划算。”

在降价和补贴的同时，平安信用卡还不断丰富其分期产品矩阵，除了信用卡的通用额度外，还额外提供了其他专项额度给持卡人使用。目前，平安信用卡的主要分期产品包括账单分期、签约分期、现金分期和消费专用备用金+。

其中，现金分期和消费专用备用金+是基于专项额度的现金贷款产品。根据产品信息显示，平安信用卡的现金分期是指持卡人在可取现额度和现金分期专享额度内进行透支取现，而消费专用备用金+则是持卡人向平安信用卡申请的一笔分期额度（最高额度为30万）。

与现金分期相比，消费专用备用金+还设有消费额度的有效期，有效期为25天，在此期间内免息使用，到期后根据实际使用金额进行分期还款。据了解，"消费专用备用金+"产品于今年5月1日正式上线。

通过降价和补贴的策略，平安信用卡希望在二季度能够大幅增加透支余额，扭转一季度下滑的局面。然而，降低定价会降低利息收入，加上资金成本、信用成本和运营成本的累加，势必会消耗平安信用卡的利润空间。

除了降价，平安信用卡还不断丰富其分期产品矩阵，除了通用额度外，还提供了其他专项额度供持卡人使用。目的是为了满足持卡人的多样化需求，扩大分期业务的覆盖范围。

最近的报道指出，平安信用卡在现金分期和消费专用备用金+的业务条款中声称分期利率对应的近似折算年化利率为0%-18.25%，日利率为0%-0.05%。然而实际上，平安信用卡的标准计息定价为每日利率0.05%，相当于年利率18.25%。如果没有优惠折扣，所谓的利率浮动区间可能并不存在。

根据平安信用卡的领用合约中第二项费用收取的规定，透支交易额从交易记账日起至实际还款日止，按照每日利率万分之五（相当于年化利率18.25%）计收全部透支利息。透支利息采用循环计息方式，并按月计收复利。

从上述条款可以看出，在非促销的日常交易中，平安信用卡的分期年化利率较高，这可能导致持卡人办理分期的欲望不够强烈。在消费金融市场资金价格下降、行业定价普遍下行的趋势下，平安信用卡如果想通过高定价来推动存量业务，难度较大。

一位消费金融从业者透露说：“按照平安信用卡的口径，优质用户有机会享有分期专享额度。但是，在利率水平上，动辄百分之十几的年化利率，并不能体现优质用户的风险定价水平。”这位从业者透露，平安信用卡推出各种形式的分期产品，最终目的是为了获取息差收入，以增强信用卡业务的盈利能力。

目前，平安信用卡面临的主要问题是存量客户和生息资产的经营，核心业绩指标出现下滑，这为平安信用卡业务敲响了警钟。相比盈利，稳定业务规模才是关键。

从业绩报告中可以看出，平安银行确立了成为中国最卓越、全球领先的智能化零售银行的战略目标，并以智能化银行3.0为基础推动零售业务增长。从平安银行的零售业务版图来看，零售业务在整体营收中占比较高，零售银行的地位突出。

作为零售银行战略的重要组成部分，信用卡业务基于活跃的场景交易和庞大的用户规模，为平安银行带来利息和非利息收入。从收入能力的角度来看，信用卡业务的收益率高于银行的其他零售业务。

然而，从长期来看，平安信用卡在最近一个周期中，流通卡量、应收账款余额、交易总额、零售信贷比以及不良率等指标均出现明显下滑。特别是在2019年前后达到高峰后，规模和增速整体呈现萎缩趋势。

根据财务报表数据显示，2019年至2022年，平安信用卡的流通卡量分别为6,032.91万张、6,424.51万张、7,012.65万张和6,899.72万张，增速分别为17.1%、6.5%、9.2%和-1.6%。虽然平安信用卡未披露新增发卡量的数据，但从流通卡量下滑甚至负增长的趋势来看，新增发卡可能受到了阻碍。

在透支余额方面，平安信用卡在2019年至2022年期间的应收账款余额分别为5,404.34亿元、5,292.51亿元、6,214.48亿元和5,786.91亿元，增减幅度分别为14.2%、-2.1%、17.4%和-6.9%。

根据数据的变化，平安信用卡的透支余额出现了较大的波动。以2018年为参考，透支余额规模的波动和下滑趋势更为明显，2018年平安信用卡贷款余额为4,732.95亿元，同比增长55.9%。

作为信用卡的核心生息资产，透支余额是信用卡收入的主要来源。透支余额规模的增长难以持续，也意味着平安信用卡的收入发生了波动。

交易总额和零售信贷比也呈下滑趋势。2019年至2022年，平安信用卡的交易总额分别为3.34万亿元、3.45万亿元、3.79万亿元和3.39万亿元，增速分别为22.5%、3.5%、9.8%和-10.5%。近三年的零售信贷比分别为32.97%、32.54%和28.22%，平安信用卡贷款余额在个人贷款余额中的占比持续下降。

增速放缓的背后，资产质量下滑明显。2019年至2022年，平安信用卡的不良率分别为1.66%、2.16%、2.11%和2.68%，不良率指标不仅在个人贷款中最高，也在头部发卡行中处于较高水平。

到2023年第一季度，平安信用卡的核心业绩指标仍未好转。2023年第一季度，平安信用卡的应收账款为5613.9亿元，同比下降了7.4%；不良率为2.81%，较年初上升了0.13个百分点；流通卡量为6865.21万张，较去年年末下降了0.5%；交易总额为7307.25亿元，同比下降了21.72%。

平安信用卡交易额的萎缩，加上资产质量的下降，导致信用卡业务的核心利息收入受到冲击，也影响了手续费收入。例如，平安银行2022年的银行卡手续费收入为1855.3亿元，同比下降了5.1%，主要受到信用卡回佣和收单手续费收入减少的影响。

平安信用卡的困境受到了内外因素的影响，包括自身规模基础、市场存量困局以及信用卡监管环境等。在存量市场下，信用卡发卡增速放缓，信贷规模增长停滞，不良率波动加剧。

随着监管对信用卡业务的加强治理、睡眠卡整治加快以及授信刚性扣减措施的落地，发卡机构进一步增加了寻求增量的难度。

客观地说，平安信用卡可以依靠平安集团的生态系统、车主客群、年轻客群、高端财富客群和商旅客群来稳定信用卡业务规模，实现在头部市场的地位。

例如，与平安车险渠道和资源合作，打造面向车主的加油权益信用卡。截至2022年，平安核心车主类信用卡的流通卡量已超过2600万张。与行业领先企业合作建立了"平安加油"平台，该平台在2023年3月已覆盖全国4.5万家加油站，为客户提供加油、洗车、停车、充电、保养等车辆生态服务。

然而，平安信用卡在拓展业务过程中出现的不审慎行为以及对消费者保护的疏忽可能给其可持续发展埋下隐患，尤其是在中等收入业务方面。

随着信用卡利润模型结构的变化，分期业务收入从手续费科目转移到利息收入科目，信用卡的中等收入来源受到困扰。为了扩大中等收入，许多信用卡中心开始从年费收入、代销业务和会员增值服务等方面入手，试图提高中等收入的比重。

一些持卡人表示，之前曾接到平安信用卡中心推销纪念币的电话，诱导他们分期购买后无法退款。2021年5月，中国银保监会消费者权益保护局发布了关于平安银行信用卡中心与第三方合作电销实物产品业务侵害消费者合法权益的通报，其中提到平安银行信用卡中心存在向消费者不实宣传、变相承诺收益、夸大产品收益、以“赠品”或“免费”名义误导消费者购买产品等侵害消费者合法权益的行为。

此外，平安银行还因信用卡现金分期用途管控不力等违法违规行为而受到处罚；2021年5月，平安银行信用卡中心因未对首次申领信用卡的客户进行亲自拜访和签署合同，受到监管部门的处罚。

风险业务的高增长已不再是平安信用卡的亮点，而轻资本业务出现合规方面的问题，使平安信用卡在降低价格和提高业务规模方面面临着不确定性。